我國冷鏈物流業處在初期發展階段，隨著消費者對冷鏈需求的不斷攀升，資本的不斷注入推動了冷鏈物流的發展。2015年是金融資本和冷鏈物流最緊密結合的一年，海航冷鏈、小田物流、中冷物流、齊暢冷鏈、凱雪冷鏈等紛紛登陸新三板，冷鏈行業的風口來了嗎？

1-冷鏈行業介紹

1.1冷鏈是什么？

根據國家技術監督局發布的《中華人民共和國國家標準物流術語》所述，“冷鏈是指為保持新鮮食品及冷凍食品等的品質，使其在從生產到消費的過程中，始終處于低溫狀態的配有專門設備的物流網絡。”一般情況下，冷鏈泛指采用制冷技術手段，以冷凍工藝學為基礎，使需冷藏冷凍的生鮮食品、醫藥品或化學品，在采收、加工、包裝、存儲、運輸及銷售的整個過程中，處于溫度、濕度、通風等適宜條件下，最大程度的保持貨品質量、減少產品損耗的一整套綜合設施和管理手段，核心是為保證產品品質，將溫度控制貫穿于整個鏈條的始終。

1.2冷鏈的試用產品范圍

1.3冷鏈物流金字塔

客戶分類冷鏈物流“金字塔型客戶”分為七層，塔頂客戶為高附加值的醫藥、餐飲連鎖、快消品類，冷鏈物流多數采取外包形式；向下為工業制品和加工型乳制品、速凍米面食品類，也是冷鏈物流競爭最激烈的市場；然后是食材型禽肉和水產類，塔底客戶為果蔬、農產品類。

來源：中國冷鏈物流聯盟秘書處

2-我國冷鏈行業發展落后于世界水平

我國冷鏈行業發展水平嚴重落后于世界水平，規模化、系統化的冷鏈物流體系尚未形成。

2.1冷鏈基礎設施不足，分布不均

2015年，全國冷藏車數量預計增長14000輛左右，冷藏車保有量突破9萬輛，同比增長18.4%，但只是美國的二分之一。2015年，全國冷庫新增390萬噸，冷庫總保有量達到3710萬噸，折合9275萬立方米，同比增長11.76%，但我國冷庫的分布也十分不均勻，大部分集中在城市，這就導致冷庫結構不合理，加大了產品的損耗。2015年我國人均冷庫占有量僅為0.07立方米，為2012年美國的1/6、不到日本的30%。

來源：2015年度中國制冷行業發展分析報告

來源：中物聯冷鏈委統計數據

2.2冷鏈流通率低，腐損率高

2015年，我國果蔬、肉類、水產品的冷鏈流通率分別達到22%、34%、41%，冷藏運輸率分別為35%、57%、69%。即便使用冷鏈運輸，在從產地到流入集貿市場拆散零賣的過程中，冷鏈也存在“斷鏈”的現象。而發達國家肉禽冷鏈流通率、以及蔬果冷鏈流通率都達90%以上。因此，我國生鮮農產品的損失嚴重，果蔬、肉類、水產品流通腐損率分別為30%、12%、15%，僅果蔬每年損失金額就達到1000億元以上。

2.3冷鏈物流管理經驗不足，技術推廣滯后

目前國內冷鏈物流各環節普遍缺乏系統化、規范化、連貫性的運作，在食品、藥品等產品流通過程中經常出現“斷鏈”的現象。另外生鮮農產品產后預冷技術和低溫環境下的分等分級、包裝加工等商品化處理手段尚未普及，運輸環節溫度控制手段原始粗放，發達國家廣泛運用的全程溫度自動控制沒有得到廣泛應用。

2.4冷鏈行業法律法規體系不健全

在歐美一些發達國家，針對冷鏈物流已經制定出了相關的一系列法律法規，比如:加拿大為了確保冷鏈物流的食品質量和安全專門設立了46個認證機構，其中有150家食品加工企業和兩千多個農場進行了認證，已經形成了完整的農產品冷鏈物流體系，一旦有企業觸犯相關法規就會面臨罰款甚至是法律的制裁。目前我國規范冷鏈物流各環節市場主體行為的法律法規體系尚未建立。冷鏈物流各環節的設施、設備、溫度控制和操作規范等各方面缺少統一標準。

3-國內冷鏈行業蘊含巨大市場空間

3.1利好政策不斷出臺引領冷鏈行業發展

《新食品安全法》的出臺實施，對上下游環節的食品安全要求更加嚴格，冷鏈物流得到進一步重視和發展。《國務院關于積極推進“互聯網+”行動的指導意見》明確，鼓勵發展社區自提柜、冷鏈儲藏柜等新型社區化配送模式，完善冷鏈倉儲建設等。此外，地方政府也相繼出臺冷鏈專項規劃。2015年，從國標委、發改委等標準主管負責部門，到以中物聯冷鏈委、冷標委為代表的行業標準制定協會，再到冷鏈行業龍頭企業和科研院校專家，都在加快冷鏈空白領域的標準制定，以及整個冷鏈物流標準體系的完善。

3.2GDP和城鎮化率提高帶動消費升級

根據美國、日本等發達國家冷鏈物流的發展經驗，人均GDP達到4000美元時，消費者對冷鏈需求量會明顯增加，人均GDP達到5000美元之后就會快速增長。2015年，我國人均GDP已達到了8000美元，但美國日本在人均GDP超過4000美元的時候，城鎮化率均已達到75%。我國雖然人均GDP已超4000美元，但城鎮化率卻僅達到56%。因此隨著未來居民收入增長和城市化率的不斷提高，冷鏈行業將有很大的發展空間。

3.3易腐食品產量增加推動冷鏈市場增長

2014年，中國肉類（豬肉、羊肉、牛肉）產量共6，789萬噸，同比增長3.26%，其中羊肉的產量增幅最快，在2013年至2014年增長了4.92%。同年；水產產量共6，462萬噸，較上年增長4.69%；水果產量共26，142萬噸，較上年增長4.18%；牛奶產量共3，725萬噸，較上年增長1.03%；禽蛋產量共2，894萬噸，較上年增長1.17%。從數字來看，中國是易腐食品生產、出口和消費的大國，意味著冷鏈物流在易腐食品穩步增長的背景下仍有極大的發展空間。據悉，我國需要冷鏈服務的產品預計總價超過３萬億元，如果冷鏈成本最保守的５％計算，冷鏈市場規模超過1500億元，我國冷鏈市場需求和發展空間巨大。

3.4食品藥品安全問題催生

冷鏈需求近年來我國食品安全問題層出不窮，已經引起全社會的擔憂和不信任。約有3億中國人每年因不潔食物患病，致病食物可能含有毒素、帶有細菌、病毒或者寄生蟲。食品安全問題已經引起了越來越多消費者的重視，只有消費者對食品安全提高重視，并愿意為之付出合理溢價，才能推動規范冷鏈行業的發展。而今年上半年山東疫苗事件持續發酵，也引發了對冷鏈物流行業的關注。

3.5生鮮電商成為推動冷鏈需求增長的新動力

隨著生鮮電商、跨境電商、食材配送、餐飲外賣，以及O2O市場的快速崛起，行業內涌現出包括安家宅配、黑狗冷鏈、九曳供應鏈、碼上配、極客貓、冷聯天下等在內的一批具有創新模式的冷鏈企業，它們的出現為傳統的冷鏈格局帶來了生機，為我國冷鏈行業進一步快速發展提供了源源不斷的內生動力。按照生鮮電商未來達到中國電子商務預期滲透率10%來估算，生鮮電商的潛在市場空間將達到2500億元。按理想情況下，冷鏈宅配的成本約占銷售額的15%，可以測算出，僅生鮮宅配這一塊的冷鏈物流（包括倉儲和運輸）市場規模，將達到375億。

4-新三板冷鏈行業重點關注公司

4.1冷鏈設備制造企業

830822 海容冷鏈

主營業務：商用冷鏈設備的研發、生產、銷售和服

亮點：1、產品覆蓋了商用冷凍展示柜、商用冷藏展示柜，約 100 余款產品，應用領域包括冷飲、速凍食品、啤酒、飲料、乳業、連鎖超市等眾多下游行業；2、客戶多數為行業內知名的優秀公司，如聯合利華、雀巢、伊利、蒙牛等

交易方式：做市

總股本：6，000萬股

掛牌日期：2014-07-01

2015年凈利潤：1.18億元

831463 凱雪冷鏈

主營業務：制冷設備的研發、生產、銷售及技術服亮點：1、全系列冷鏈產品的制造商，提供從田間到餐桌每一個環節的冷鏈保障設備；2、豐富的客戶資源，如宇通客車、金龍汽車、少林客車、雙匯發展、蒙牛股份等

交易方式：做市

總股本：5，927萬股

掛牌日期：2014-12-08

2015年凈利潤：2，645.95萬元

4.2冷鏈物流服務企業

831900 海航冷鏈

主營業務：第三方冷鏈物流的倉儲、 運輸、 配送服務，及物流增值服務

亮點：1、擁有18年的專業冷鏈物流基礎，積累了豐富的冷鏈物流運營經驗和良好的行業口碑形象；2、擁有穩定的優質客戶群，大多為外資跨國企業和國內大型企業；3、擁有海航集團強大的產業資源支持和戰略引領

交易方式：做市

總股本：11.73億股

掛牌日期：2015-01-29

2015年凈利潤：1，931.91萬元

833497 小田冷鏈

主營業務：冷鏈物流配送與倉儲

亮點：1、2015年營業收入同比上期增長了57.81%，凈利潤同比增長了279.67%；2、自有行業最高標準的冷藏車總數量近 200 臺，在深圳、天津、西安、武漢、沈陽等地租賃或改建標準化冷庫近 20 萬立方米；3、積累了一批優質客戶，如沃爾瑪、華潤萬家、 伊利集團、光明乳業等、 人人樂、 7-11 等

交易方式：協議

總股本：2，096萬股

掛牌日期：2015-10-14

2015年凈利潤：982.01萬元

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