地方債發(fā)行方式（地方債發(fā)行節(jié)奏將加快資金使用效率有望提升）

時間：2023-02-22 20:12:41來源：food欄目：物流新聞閱讀：

　　一季度，追加工作方案債發(fā)售已完成“提早批”限額的近九成，體現(xiàn)了積極財政政策加碼穩(wěn)快速增長。展望未來二季度，研究者指出，地方債發(fā)售節(jié)拍將繼續(xù)呈現(xiàn)出大力推進態(tài)勢，更多基礎(chǔ)建設(shè)工程項目將在工作方案債資本金的積極支持下及時開工建設(shè)，可望對二季度經(jīng)濟企穩(wěn)回落發(fā)揮決定性作用。

　　　一季度地方債發(fā)售沖高

　　3月最后一天，各省地方債發(fā)售也沒有“閑著”。據(jù)統(tǒng)計，當(dāng)日各省共發(fā)售地方債546億，當(dāng)中含追加工作方案債516億，約占3月份發(fā)售總額的12%，以較高的單日發(fā)售量為“繁忙”的一季度地方債發(fā)售工作畫上句號。

　　與去年同期相比，去年一季度地方債發(fā)售顯著沖高。Wind數(shù)據(jù)顯示，去年一季度各省共發(fā)售地方債18246億，是去年同期發(fā)售量的兩倍多。當(dāng)中，追加工作方案債發(fā)售12981億，約占去年“提早批”限額的89%，約占全年限額的36%。

　　當(dāng)中，廣東、山東、浙江發(fā)售量居前。廣東于3月30日公告稱，2022年提早下發(fā)工作方案債券1759億已經(jīng)全部發(fā)完，籌集的工作方案債券資本金也已第一時間撥付市縣采用。

　　從瞄向上看，據(jù)國海證券研究所聯(lián)席所長夏磊統(tǒng)計，去年已發(fā)的追加工作方案債有近七成瞄向基礎(chǔ)建設(shè)應(yīng)用領(lǐng)域，園區(qū)基礎(chǔ)建設(shè)和城市交通基礎(chǔ)建設(shè)是主要加碼方向。從廣東披露的情況看，一季度發(fā)售的工作方案債有38.6%瞄向市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)建設(shè)，28.2%瞄向城市交通基礎(chǔ)建設(shè)，15.4%瞄向科教文衛(wèi)等社會事業(yè)。

　　　加緊下發(fā)余下工作方案債限額

　　展望未來二季度，研究者指出，地方債仍會呈現(xiàn)出較大的發(fā)售體量，發(fā)售節(jié)拍可能將進一步大力推進。工作方案債大量發(fā)售將對經(jīng)濟企穩(wěn)回落起到重要作用。

　　近日舉行的國務(wù)院全體會議強調(diào)，加緊下發(fā)余下工作方案債限額。去年提早下發(fā)的限額5月底前發(fā)售完，去年下發(fā)的限額9月底前發(fā)售完。

　　上周，多地披露了二季度地方債發(fā)售計劃，當(dāng)中包括追加工作方案債2280億。由于“提早批”限額僅剩約1619億，中央財經(jīng)大學(xué)中財-中證鵬元地方財政投融資研究所執(zhí)行所長溫來成指出，這可能將意味著兩會舉行后，有的地方已經(jīng)拿到了新的工作方案債限額?！皬慕张e行的國務(wù)院全體會議要求看，第二季度地方債發(fā)售也將呈現(xiàn)出大力推進態(tài)勢?！?/p>

　　摩根士丹利證券首席經(jīng)濟學(xué)家章俊表示，上周外部地緣風(fēng)險以及國內(nèi)疫情對經(jīng)濟快速增長造成負面沖擊，宏觀政策需采取更有力舉措。在當(dāng)前穩(wěn)快速增長任務(wù)更重的背景下，預(yù)計二季度追加工作方案債發(fā)售體量至少會與一季度持平，使得上半年發(fā)售體量達到2.5萬億左右。

　　中誠信國際研究院副院長袁海霞指出，時程追加工作方案債發(fā)售或進一步提速，以促進大力推進形成有效實物投資。預(yù)計提早下發(fā)限額或在4月發(fā)售完，全年追加限額或在三季度發(fā)售完，促進穩(wěn)快速增長效果盡早顯現(xiàn)。

　　在研究者看來，相關(guān)工程項目在工作方案債的推動下開工建設(shè)，將對二季度經(jīng)濟企穩(wěn)回落和穩(wěn)定就業(yè)起到?jīng)Q定性作用。

　　擴大工作方案債采用范圍

　　除了發(fā)售節(jié)拍大力推進，工作方案債的瞄向也可能將“擴圍”。近日舉行的國務(wù)院全體會議提出，合理擴大工作方案債采用范圍，在重點用于城市交通、能源、生態(tài)環(huán)保、住房住房等應(yīng)用領(lǐng)域工程項目基礎(chǔ)上，積極支持有一定收益的公共服務(wù)等工程項目。

　　“水利應(yīng)用領(lǐng)域作為當(dāng)前的重要民生短板之一，將得到工作方案債的積極支持。與此同時，在‘十四五’相關(guān)規(guī)劃如養(yǎng)老服務(wù)、農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化等政策指導(dǎo)下，工作方案債將繼續(xù)穩(wěn)定積極支持惠及面廣的民生應(yīng)用領(lǐng)域，在鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略下更多地瞄向農(nóng)村建設(shè)應(yīng)用領(lǐng)域，并大力推進城市更新等新型城鎮(zhèn)化建設(shè)?！痹Ｏ颊f，新基礎(chǔ)建設(shè)類工作方案債占比也可能將有明顯提高。預(yù)計時程各省尤其是中西部地區(qū)將大力推進推進以信息數(shù)字化為基礎(chǔ)的新基礎(chǔ)建設(shè)重點工程項目。

　　章俊預(yù)計，未來會有更多追加工作方案債瞄向新能源、5G、大數(shù)據(jù)等新基礎(chǔ)建設(shè)相關(guān)工程項目，以及住房住房。

　　值得一提的是，在提高工作方案債采用工作效率方面，各省也開始陸續(xù)出臺舉措。比如，上周山西建立了工作方案債支出工程進度預(yù)警及空置資本金超期收回調(diào)整機制，大力推進工作方案債支出工程進度，減少資本金空置。袁海霞指出，時程或有更多地方出臺類似配套政策并建立常態(tài)化管理機制，工作方案債資本金未按用途采用、空置或挪用、建設(shè)工程進度落后等問題或逐步得到改善，政府資本金采用工作效率可望進一步提高。（趙白執(zhí)南）　　

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