預制菜第一股不"香"了？股民吐槽"你的自信來自哪里？"

時間：2023-02-09 22:20:03來源：food欄目：餐飲美食新聞閱讀：

距離味知香上市已經過去一年多，作為“預制菜第一股”，味知香的市場表現究竟如何？本文嘗試從味知香的發展現狀來分析其布局預制菜賽道的優劣勢。

2021年4月27日，味知香在上海證券交易所正式上市，成為A股第一家半成品菜上市公司，可謂是風頭無兩。

如今，時間過去一年有余，“預制菜第一股”味知香竟然不香了？遭股民吐槽“你的自信來自哪里？”

股價連跌一年，股民吐槽“你的自信來自哪里”

近日，有投資者在互動平臺上對味知香提問稱：“你說要深耕主業做大做強，為社會行業發展做貢獻，你的自信來自哪里？線下發展緩慢，線上做不過，新產能遲遲不見公布，不要拿國內外的消費需求作比較，文化不同消費理念也不同，國內受制于囗味的多樣性，差異性，集中度末來不一定能實現較大的提升，你拿什么為（投資者）尋求更多回報？看看股值持續下跌被投資者拋棄的原因吧？”

對此，味知香回復表示：“千里之行始于足下，行業的發展尚需耐心，公司的發展尚需時日。二級市場股價波動受多重因素影響，公司一直致力于穩健經營，按照公司既定戰略提升公司業績，回報廣大投資。”

△圖片來源：味知香互動平臺

投資者如此吐槽，其實也情有可原，味知香股價自2021年5月19日最高點的138.8元一路走低，截至2022年8月19日收盤，其股價為56.55元，總市值為56.55億元，相比高點合計跌幅超過60%。

△圖片來源：九方智投

股價一路走低，不少投資者被套牢，不知何時解套，抒發抒發怨氣，實屬正常。

刨除二級市場的原因，與之對應的是，味知香在2021年營收雖有增長，但利潤增速開始下滑。

根據2022年4月28日味知香發布的2021年年度報告顯示，在2021年報告期內，味知香實現營收7.65億元，同比增長23%；實現凈利潤1.33億元，同比增長6%；扣非凈利潤1.224億，同比-1.36%。

其中2021年第四季度營收1.94億元、同比增長20.33%，歸母凈利0.3億元、同比-2.9%，四季度毛銷差下降、管理費用率提升導致利潤增速慢于收入。

對于營收增勢良好，凈利潤只是微增的情況，味知香解釋稱，報告期內，受新冠疫情零星散發、上游原材料上漲、部分期間費用增長等因素，公司凈利潤受到一定影響。

味知香原材料成本占主營業務成本的90.93%，其中肉禽類成本占比62.86%，魚蝦類占比25.22%。味知香采購的家禽類細分品種較多，其中占比較大的雞大胸采購價格與農業部發布的白條雞批發價相比，基本都低于市場價。

味知香雖然毛利不高，但上游原料整體較分散，具備一定的議價能力，有按月結算、款到發貨、開據發票后的周四支付等3種采購賬期。味知香建立了供應商名錄，根據原材料性質不同，采取不同的采購策略，優化采購成本。

△資料來源：味知香年報，紅餐產業研究

肉禽類是味知香最主要的營收品類，占據總營收比重的70%左右，2021年實現收入5.33億元；其中牛肉類實現收入3.55億元，占全年主營業務收入的47.10%。

味知香從農貿市場起家，通過零售渠道（經銷商和加盟店）輻射C端市場。但近些年經銷商的收入的占比不斷減少，其年報顯示，2016年味知香經銷收入占比高達72.49%，但是到了2021年，經銷商收入1.30億元，僅占全年主營業務收入的16.99%。

截止2021年底，味知香已擁有1319家加盟店，合作經銷店572家，構建了以農貿市場為主的連鎖加盟生態圈，近距離觸達消費者。味知香加盟店營收占比也從2016年的3.71%，增長至2021年45.99%，達3.47億，占到公司近一半的收入。

此外，味知香主要市場在華東地區，銷售占比始終維持在96%以上，具有明顯的區域性。為此，知味香表示，公司在建新產能戰略儲備，同步區域化拓展、全國性布局。

在預制菜賽道，味知香頗有競爭優勢

味知香成立于2008年12月，是中國市場從事預制菜研發、制造的較大規模企業，在各大城市開設味知香門店1600余家，并且于2021年在上交所成功上市。

雖然自上市之后，股價從最高點腰斬，但味知香在預制菜賽道頗有競爭優勢。

產品端：味知香產品覆蓋多個品類，現有8大產品線和300多種產品品類，覆蓋肉禽類、水產類及其他類，產品豐富滿足消費者多樣化需求。味知香產品體系以“味知香”和“饌玉”兩大核心品牌為主，還開發了“味愛瘋狂”，“搜香尋味”，“味知香工坊”等新設品牌。

△圖片來源：味知香天貓旗艦店截圖

渠道端：味知香線上線下一體化布局，加速B、C端滲透，主打C端零售，目前B端、C端大致為3∶7。截至到2021年底，味知香已擁有1319家加盟店，合作經銷商572家，構建了以農貿市場為主的連鎖加盟生態圈，近距離觸達消費者。線上布局初具雛形，2021年公司組建電商團隊，初步拓展線上渠道，產品以自營旗艦店的形式在天貓、京東等平臺展開銷售“味知香”品牌預制菜。2021年，電商渠道實現營收1522萬元，占主營業務收入比重2.5%。2022年一季度，公司電商渠道主營業務收入占比1.1%。

供應端：味知香自建較為完善的冷鏈物流配送體系，配送方式以自營物流為主、第三方物流作為補充，從客戶下單到產品出庫、裝車運輸、配送簽收耗時較短，形成了對于同行業其他企業難以替代的優勢。

產能端：截至2021年末，味知香現有產能1.5萬噸/年（肉禽類10500噸，水產類4500噸），產能利用率為128.2%，已經實現滿產滿銷；產銷率一直保持在100%左右的水平，產銷情況良好。公司上市募投建設的年產5千噸的食品用發酵菌液及年產5萬噸發酵調理食品項目廠房主體工程已經完工，該項目建成投產后，味知香產能將從現有的1.5萬噸/年提升至6.5萬噸/年，公司產能瓶頸有望突破。

品牌端：味知香深耕預制菜行業14年，在行業中處于領先地位。在A股上市后造勢能力更強，特別在華東長三角地區知名度很高，也是未來向全國進行拓展的基本保障。通過門店形象展示，給與銷售網點宣傳物料支持，聘請代言人，投放廣告等來強化品牌定位。

味知香在2021年年報中，對公司2022年的經營規劃也做出過部署，主要包括五個方向：

1、加大網絡布局。

公司發展主要立足于長三角市場，進入資本市場后，品牌知名度明顯提升。目前，行業空間廣闊，隨著行業的快速發展，市場競爭也將隨之進一步加劇。公司將加大業務擴張力度，大力布局銷售區域，強化營銷網絡建設，進一步挖掘潛在目標市場，加大市場覆蓋面，提升市場占有率。

2、優化供應鏈。

公司通過打通上游優質采購、自有生產基地配合自有冷鏈物流體系快速高頻配送、冷鏈系統保鮮把控品質與安全，為客戶高效率輸送優質產品，深度改善客戶體驗。持續致力于高效率、低成本、高質量的供應鏈體系建設，用優質、高效、快捷的標準不斷完善自身供應模式，實現對用戶需求的滿足，力爭為未來全國化布局奠定良好的基礎。

△圖片來源：攝圖網

3、加強新產品研發。

公司將專注主業，持續提升研發投入，在消費場景的基礎上，針對B端和C端渠道特點，積極推新創造新需求，開辟新的利潤增長點。針對公司已經占據優勢的戰略品類，繼續迭代出新，鞏固公司差異化核心競爭力。

4、BC端并進。

目前公司已建立“味知香”和“饌玉”兩大品牌為核心的產品體系，分別針對C端和B端客戶，滿足差異化需求。堅持B、C端并進，雙渠道同步發力，不斷提升品牌知名度，品牌勢能有待進一步釋放。

5、持續打造組織能力。