新茶飲市場投資并購潮起，是建立品牌護城還是又一場燒錢游戲？

時間：2023-04-02 19:01:37來源：admin01欄目：餐飲美食新聞閱讀：

華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者周倩葛愛峰深圳報道

做投資，在今年下半年來已不是新茶飲市場的新鮮詞。

進入11月，茶飲界的“兩巨頭”喜茶和奈雪先后發(fā)力。先有喜茶對“分子果汁”首創(chuàng)品牌野萃山進行了一筆投資；后有奈雪的茶入股新三板掛牌公司田野股份。

香頌資本董事沈萌在接受《華夏時報》記者采訪時表示，新茶飲的投資無一例外都是在進行橫向擴張，而不是挖掘茶飲的賽道深度，這種相對較低的競爭門檻，很容易轉變?yōu)闊X游戲，并不有利于企業(yè)的長周期高成長。投資并沒有對錯之分，但是要看投資標的能否給企業(yè)帶來凈現(xiàn)值收益，否則就只是單純的規(guī)模累積，不能轉化為競爭優(yōu)勢。

茶飲品牌的投資打法

據(jù)天眼查信息，深圳美西西餐飲管理有限公司成立于2016年1月11日，法定代表人為聶云宸，注冊資本1000萬人民幣。該公司由喜茶（深圳）企業(yè)管理有限責任公司全資持股。

今年7月19日晚間，有消息稱，元氣森林和喜茶都欲收購新式茶飲品牌樂樂茶，雙方都非常看重樂樂茶的渠道價值，并給出了40億元估值。而后針對對這一消息，喜茶創(chuàng)始人聶云宸在朋友圈給出回復表示了解過后已放棄收購。

緊接著，7月21日，喜茶入股咖啡品牌“Seesaw”，后者官宣完成A+輪過億元融資。8月，喜茶又通過旗下的子品牌喜小茶對王檸檸檬茶做了并購，占股70%。9月27日，喜茶投資燕麥奶品牌“野生植物YePlant” 所屬的安徽綠番茄生物科技有限責任公司，持股15%。10月份，喜茶更是先后進行兩筆投資，10月15日入股了同是新茶飲領域的主打桃子相關茶飲飲品品牌“和気桃桃”，持股上海宮桃家餐飲管理有限公司，投資占比5.1%。隨后，10月27日，喜茶宣布與BAI資本、番茄資本共同參與領投了預調(diào)酒品牌“WAT”的A輪融資。11月，喜茶又宣布并購了“分子果汁”品牌野萃山。

天眼查信息顯示，新式茶飲品牌“野萃山”關聯(lián)公司深圳市豪麟餐飲有限公司發(fā)生工商變更，新增喜茶（深圳）企業(yè)管理有限責任公司等為股東，持股60％是公司第一大股東，同時，新增喜茶創(chuàng)始人聶云宸為董事長。據(jù)悉，在野萃山之外，喜茶還接觸了蘇閣鮮茶，蘇閣鮮茶或將成為喜茶的下一個目標，但目前仍未完成工商變更。

據(jù)了解，除喜茶外，奈雪的茶、茶顏悅色、蜜雪冰城等品牌也都開始轉換身份，涉足投資。7月中旬，茶顏悅色投資了同為湖南本土的網(wǎng)紅茶飲品牌“果呀呀”。后者是一家水果茶及甜點產(chǎn)品銷售服務商，專注于餐飲美食服務領域，主要為用戶提供面包甜點、水果茶等甜點食品。

10月13日，蜜雪冰城也做出了第一筆投資，蜜雪冰城旗下的雪王投資有限責任公司，投資了廣東匯茶餐飲管理有限公司。匯茶品牌創(chuàng)立于2015年初，總部位于廣東東莞，是業(yè)內(nèi)連續(xù)七年專注于珍珠奶茶的茶飲品牌，分店主要分布在廣東及海南。而彼時距蜜雪冰城成立投資公司，到出手進行投資，僅有一月之隔。

近日，在田野股份的新一輪定增中，奈雪的茶以3864萬元認購了1200萬股，滬上阿姨以322萬元認購了100萬股。根據(jù)田野股份的2021年半年報，奈雪的茶認購1200萬股份后將躋身田野股份的第三大股東。而這也是奈雪的茶上市之后的第一筆對外投資。田野股份專業(yè)從事熱帶果蔬的加工，主要產(chǎn)品包括熱帶原料果汁、速凍熱帶果蔬等。2015年2月田野股份掛牌新三板，順利進入創(chuàng)新層，2015年5月8日變更為做市轉讓，16倍PE，市值約7.8億。

針對茶飲品牌的投資打法，沈萌告訴本報記者，投資項目基本都是圍繞目前奶茶核心主業(yè)的周邊進行，一方面可以通過現(xiàn)有業(yè)務體系提供協(xié)助；另一方面如果奶茶未來的成長速率降低，那么現(xiàn)在投資的新品類可能會成為創(chuàng)新增長的第二曲線，但如果兩者的成長周期錯配就可能導致內(nèi)部競爭。

投資能否成為最優(yōu)解？

據(jù)紅餐品牌研究院統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2021年11月25日，2021年新式茶飲行業(yè)共發(fā)生融資32起，披露總金額超140億元，融資事件數(shù)量和所披露融資金額都已經(jīng)高過2020年全年，達到近10年來的頂峰。那么，從推出茶飲尋求融資的創(chuàng)業(yè)者到投資入股乃至并購其他茶飲品牌的投資者，當下茶飲企業(yè)轉變身份的訴求點在哪里？

天眼查信息顯示，在喜茶的最近一輪融資中，2021年7月，喜茶完成5億美元的D輪融資，投資方為：黑蟻、騰訊、紅杉、高瓴、淡馬錫、L Catterton和日初資本。有媒體報道指出，喜茶的估值在這一輪融資達到前所未有的600億元，刷新了中國新茶飲的融資估值記錄。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬告訴《華夏時報》記者，企業(yè)在多品牌、多品類、多場景、多渠道、多消費人群的五多戰(zhàn)略布局，可以增強業(yè)績，增加利潤，提升在其整個資本市場的估值。茶飲企業(yè)背后投資的邏輯也在此，喜茶和奈雪作為新中式奶茶的第一股和未來的第二股，整體的估值比較高，品牌流量巨大，投資也使得它們不是單一的一個品牌，而是成為一個品牌群，進而形成自身的產(chǎn)品矩陣和品牌矩陣，為其以后夯實在整個新茶飲行業(yè)的的龍頭地位提供了較為可靠的價值參考。

而在二級市場方面，今年6月30日，奈雪的茶正式登陸港交所，而奈雪的茶提交的招股書中，估值為129億元。而在上市將近五個月之后，奈雪的茶股價當前已經(jīng)腰斬過半，當前165億港元的市值也較上市之初蒸發(fā)了一百多億。

另據(jù)喜茶2020年度報告和Euromonitor數(shù)據(jù)，2020年喜茶的年銷售額增長率為18%，遠不及19年增長的165%。同時，門店數(shù)量大幅擴張，從原有的390家增至20年的695家，但平均單店年銷售額從1441萬元下降至956萬元，單店日銷售額也下降至2.6萬元。

那么在今天已然成為新茶飲龍頭的喜茶，如何撐得起這600億估值顯然需要別的渠道。而早在2019年，喜茶就開始規(guī)劃瓶裝飲料領域。2020年6月推出NFC果汁瓶裝飲料切入果汁茶細分市場，定價19元/每瓶。

下沉市場方面，喜茶也于2020年4月3日創(chuàng)立子品牌喜小茶，產(chǎn)品均價在8——16元，在2020年7月，喜茶又開通了名為“喜小茶瓶裝廠”氣泡水生產(chǎn)線，推出5.5元/瓶售價的氣泡水。

但瓶裝飲料市場方面有新生品牌元氣森林以及老品牌農(nóng)夫山泉等。下沉市場方面，coco、一點點、蜜雪冰城等門店擴張速度迅猛，且牢牢占據(jù)二三線城市。而對比之下，喜小茶門店數(shù)量僅有16家且均在廣東省。

由此，以多元投資方式入局不同的飲品細分領域，打造自己的產(chǎn)品、品牌矩陣護城河，喜茶的投資邏輯并不難理解。而以喜茶為代表，投資能否成為新茶飲市場的破局新解法，還有待進一步觀察。

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