2023 年中央一號文件 2 月 13 日發布，部署全年“三農”重點工作，文件在第 十九條“培育鄉村新產業新業態”中提到“提升凈菜、中央廚房等產業標準化和規 范化水平。

培育發展預制菜產業?！鳖A制菜產業將向規范化和規?；较虬l展， 行業有望進入景氣趨勢。

近兩年來，各地政府主導出臺了很多支持預制菜行業發展的政策，一批預 制菜企業崛起，行業也在快速增長。

根據艾媒咨詢預測，2022 年中國預制菜市 場規模達到 4196 億元，推測 2025 年將突破 9000 億元。

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預制菜行業數據

當前預制菜并無統一定義及分類標準，廣義預制菜含速凍米面、速凍火鍋料制品、調理肉制品、料理包、針對BC端的半成品菜及成品菜六類；狹義預制菜則不包括速凍米面及速凍火鍋料制品。

從預制菜發展歷程來看，90年代開始，隨海外連鎖餐飲巨頭進入國內市場，預制菜最早以凈菜的形式出現在餐飲行業中。

2010年后由于餐飲連鎖化率的持續提升，外賣的快速發展，再次促進B端預制菜迅速成長。

在2020年之前，預制菜行業參與者主要為已在預制菜領域耕作多年的區域型專業預制菜企業，擁有各自的核心市場，競爭也相對緩和。#2月財經新勢力#

國內預制菜發展階段：

資料來源：東海證券

隨著疫情催化和行業熱度持續提升，預制菜進入C端用戶視野，各類上市企業開始跨界布局預制菜，資本推動下部分新興創業企業亦加入競爭，行業迎來新一輪機遇。

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預制菜產業鏈

資料顯示，預制菜產業鏈的上游主要為農牧漁業和調味品生產業企業，前者包括農作物種植業（主要為果蔬）和家禽、畜牧、水產養殖業。

上游在預制菜產業鏈中的地位至關重要。預制菜的原材料成本占比較高，可達90%以上，因此原材料價格變動對預制菜的成本影響較大。

預制菜生產所需的原材料主要包括肉禽類、水產類、豆制品、果蔬和調味品等，根據食材的不同，預制菜又可分為面點類、蔬菜類、畜禽類和水產類。因此，預制菜行業上游為農產品、禽養殖、畜牧養殖、水產養殖和捕撈、蔬果種植以及調味品生產業等。

產業鏈中游是預制菜生產、提供商，類型多樣，主要包括專業預制菜企業、速凍食品企業、餐飲企業、零售企業和農業企業5種類型。

產業鏈下游是預制菜的消費市場，可分為B端（如酒店、連鎖快餐、中小餐飲等）和C端市場（如商超、社區店、線上平臺、家庭&個人消費者）。

預制菜產業投資圖譜：

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預制菜市場格局

預制菜行業進入門檻相對較低，且仍存冷鏈配送限制，因此目前行業格局仍較為分散。

目前行業參與者較多，各有優劣，在產品、渠道上進行差異化競爭。

根據各參與者基因差異，行業參與者可以分為原料派、速凍派、餐飲派、零售派、專業派以及新興派六大類，不同參與者在原材料掌控、工廠布局、渠道協同、產品研發、品牌力等方面各具優勢，根據各自的核心優勢入局預制菜行業。

資料來源：中信證券

從目前已知企業來看，主流玩家分為6類：

（1）傳統預制菜企業：如味知香、好得睞等。這類企業精耕預制菜多年，具備一定渠道優勢和品牌力。

（2）上游企業：如國聯水產、龍大美食、圣農發展、春雪食品、新希望等。這類企業具備產業鏈優勢，具備較為完善的供應鏈。行業較為分散且新進入者較少，主要為養殖及屠宰類企業參與。

（3）傳統加工企業：如雙匯發展、得利斯等。這類企業深耕肉制品加工多年，具備較強的質控能力，并且在優勢區域具備渠道、品牌優勢。

（4）速凍企業：如三全食品、安井食品等，具備較強的冷鏈物流配送體系，且已經積累一定品牌力。該環節競爭較為分散，區域化屬性較強。現有參與者主要面向酒店菜、連鎖餐飲為主，同時不斷有新進入者。

（5）餐飲企業：如廣州酒家等，已經具備線下門店品牌力，產品還原度較好。

（6）零售企業：如盒馬生鮮、叮咚買菜等，主要布局C端市場。該環節行業高度分散且區域化屬性強，除原有地方性預制菜企業外，新進入者多，包括珍味小梅園等初創企業等。

資料來源：東海證券

下游渠道方面，根據可開發性和需求穩定性不同，企業可選擇B或C兩種渠道，B端走量，C端立品牌。開發難度低、需求相對固定又具有高粘性的渠道更容易上量。

01鄉廚

鄉鎮紅白喜事的流動廚師，品類固定且份額大，宴席主人點菜，當地通常存在鄉廚協會（關鍵人物），易在群體內部產生口碑，需要經銷商下沉。

02酒店

宴席由主人點菜，產品門檻較高，需要提供20-30以上豐富選品，且存在定制需求，服務要求較高，具備一定季節性，開拓難度大但是維護成本低，具備先發優勢。

03團餐

產品相對固定，采購計劃性強，團餐企業決定菜單，格外重視食品安全，使用第三方產品較多。開發具備先發優勢。

04連鎖快餐

開發難度較高，多數品牌連鎖店自帶中央廚房，僅優勢大單品才有機會切入，整體應以大客戶思維開發，做大后品類易被自有央廚替代。國內已有超過 74%的連鎖餐飲企業自建了中央廚房，其中超過半數的餐飲品牌在研發標準化成品及預制菜品。

05中小餐飲

市場空間廣闊，成品化比例較高，但相對需求較為分散，核心思路應以成本為優先考量，渠道粘性極低。

06農貿市場

需求穩定，采購群體以中老年為主，但產品方面需避免出現比價效應，后端考驗供應鏈配送實力、消費者品牌認可度。

07KA、BC 超市

成品比例較高，開發和運營門檻也高，考驗專業渠道管理和品牌建設。不同于B端根據需求訂生產，商超渠道鋪貨方式產銷不匹配風險較高。

08互聯網線上

整體體量仍較小，供應鏈問題難以解決，開發需以爆品思維驅動

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預制菜未來細分賽道

在預制菜大賽道中，華創證券又提煉出了料理包、酒店菜、調理肉制品和C端四類賽道。

1. 料理包：小B起步，市場化競爭

料理包行業發展深受餐飲大趨勢影響，2005-2010年由西式快餐發展帶動料理包增長，后深入中式快餐，13-15年開始伴隨線上外賣飛速發展，料理包也進入發展黃金時期，其中16-17年市場增量最為劇烈。

目前市場主要以專業料理包廠商為主，如蒸燴煮、新美香、惠康等，此外也有部分農業企業以此賽道切入，如圣農建立了中餐料理專用工廠，設計產能3萬噸，主要產品為24款中餐料理包。

料理包下游主要對接小餐飲，不存在大型餐飲開發依托客戶關系、自建央廚反向替代等因素，整體競爭較為市場化，區域龍頭依托當地渠道網絡后可形成較強優勢。根據不同口徑，華創證券測算得全國規模約在500億級別左右。

對比其他預制菜品類，料理包工廠利潤率水平僅略高于一般代工廠，毛利率在20-25%區間，凈利率在5%左右。

下游客戶核心關注點在于成本，且產品價格相對透明，可以依托規模優勢實現份額擠占，且單一客戶更易在同一廠家集中采購，客戶關系容易建立，但粘性不強，易陷入價格戰中。研發方面難度不高，但未來行業需加強規范性、品質關把控。

2. 酒店菜：高壁壘、高盈利賽道

酒店菜多以半成品菜為主，酒店廚師在此基礎上再加工，對品相、口味均具有較高要求，盈利能力相對更高，且整體進入壁壘較高，競爭壓力弱于料理包賽道。

目前主要玩家有速凍酒店菜肴類企業，如福建的綠進、亞明等，也有常溫/冷藏型酒店菜肴，如湖南的新湘廚、佳晏食品等。

除此之外大型餐飲企業依托研發優勢也紛紛進入。酒店菜多用于宴席市場等，假設滲透率在15-20%左右（略高于行業），預計酒店菜規模約有250億，其中速凍酒店菜肴規模約在50億以上。

競爭要素為研發實力、渠道服務，開發中先發優勢明顯，后面發展需增強品類擴張能力。

酒店菜開發為大B端開發邏輯，需點對點服務拓展，要求增大終端服務和指導，且品相、品質要求高，企業進入需具備一定研發實力，前期開拓難度較高，但是后期維護成本低，先進入者具備一定先發優勢。

但考慮酒店采購所需品類通常難以在一家滿足，后續企業需增強在單一酒店的品類滲透和擴張能力。

3. 調理肉制品：大空間易運營，農企具備優勢

我國肉制品空間約2萬億，其中調理肉制品千億。肉制品空間廣闊，細分品類眾多，其中調理類肉制品是指經過滾揉、攪拌、調味和預加熱等形成的非即食類肉制品，常見的產品包括骨肉相連、雞柳、奧爾良雞翅、耗油牛柳、水晶蝦仁等。

根據19年新食材、山東綠沃的專項調研顯示，全國約有3400家禽肉類調理品企業，產值突破1000億，其中前50強在230億以上。

調理肉制品是主要半成品，終端操作相對容易，農業型企業紛紛布局，上游原材料是競爭關鍵。

相比于其他類型預制菜，調理肉制品加工程度降低，且食材組成較少，因此在終端操作上更為簡單，應用上也更為普及。

目前主要玩家為肉制品或農業型企業，如圣農、正大、龍大肉食、鳳翔、得利斯、華英等。

競爭要素上除了成本優勢、渠道效率外，上游原材料也是核心競爭點，因此農企在布局調理肉制品方面具備天然優勢，未來發展上預計將逐步向大型農業企業集中。

4. C端：需求仍需培養，競爭相對分散

C端需承擔消費者教育成本，因此經營難度更高，早期切入者失敗較多。C端消費者教育不足，需求端變化迅速，并面臨供應鏈難題（需求點分散、運輸成本較高、易損耗等），整體銷量難以上量。

同時早期進入者多以重資產方式進入，13、14年興起的一批半成品菜公司如青年菜君、我廚等，在需求不確定性情況下極易陷入資金斷裂風險。

新入局者大部分選擇主攻門檻更低的C端，由于C端營銷多元化、渠道模糊化，企業多以互聯網打法為主，注重產品創新、迭代速度和傳播屬性。研發上選擇還原網紅菜品、當地特色菜或門店熱款；營銷上注重社群營銷及場景營銷，如直播、網紅種草等。

農貿市場消費人群固定，且購買目的性強，可轉化率較高，實現了C端層面量的匯集，提高供應鏈效率的同時，也依托線下方式集中曝光，利于預制菜品類面對面消費者教育和培養，是目前比較成熟的商業模式。其余模式供應鏈尚在摸索中，常選擇三方平臺合作，但實際效果還待觀察。

小結

預制菜行業是農業供給端滿足消費升級的產物，行業上游鏈接農業產業，下游鏈接餐飲消費。

預制菜的發展一方面帶動了農產品初加工產業的轉型發展，另一方面也拓寬了農業銷售渠道，帶動農業經濟發展。

因此各農業大省考慮到振興鄉村經濟、促進地方就業等方面，紛紛出臺預制菜扶持政策，包括冷鏈建設、財稅支持、人才培養等措施促進當地預制菜集群發展。

此外，為確保行業專業、規范發展，各政府、協會以及頭部企業也在積極推出預制菜行業各項標準。

隨著政策利好不斷不臺，預制菜作為餐飲業的高景氣細分賽道，有望迎來廣闊的發展代間。

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